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無懼美國聯準會再升息,投資級企業債和新興債吸金動能維持穩定;投資級企業債上周淨流入33億美元,連續吸金周數推進至第26周;反觀新興債吸金動能逆勢轉強,上周吸金擴大至19億美元,並連續21周獲得國際資金青睞,高收益債則轉失血11億美元。

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摩根投信副總林雅慧表示,升息往往意味景氣回暖,雖對提供固定收益債市前景較為不利,不過,保險業者、退休基金及其他固定收益投資人對固定收益商品需求仍高,使得債市買氣持續高漲。目前美國市場殖利率的吸引力遠勝其他評等相近的債券,也為債券價格形成一定的支撐,但伴隨美國利率持續正常化,搭配Fed年底有望啟動縮表,預期年底前美國十年期公債殖利率彈升機會大,預料存續期間長、利率敏感度高的公債相對承壓。

摩根環球高收益債券基金經理人羅伯?庫克(Robert Cook)指出,高收益債近期資金動能受到油價下探至波段新低而轉疲弱,眼見目前油價仍位於歷史相對低檔水準,能源企業尚難以大幅獲利,預料後續能源公司仍會有違約事件發生,故仍審慎看待能源高收益債前景,建議投資人採減碼操作。安聯目標收益基金經理人陳彥良表示,OPEC成員國利比亞增加產量達到4年高點,造成油價步入空頭市場,拖累能源相關標的表現,也使高收益債表現受壓。展望後市,他認為,儘管近期油價走弱,但美國企業的基本面仍持續改善,特別是債務比重持續回落,資產回報率也觸底反彈,帶動企業獲利穩定增溫。其中新興高收債在日前修正後投資價值浮現;歐高收違約率低於其他區域,具避險收益優勢,可留意其中投資價值,不必過度擔憂近期原油走勢對高收益債的影響。至於新興市場債,陳彥良表示,全球通膨漸緩,各國央行料將持續採溫和的貨幣正常化步調,加上市場波動仍低,資金持續回流新興年菜訂購單市場債。富蘭克林坦伯頓新興國家固定收益基金經理人麥可?哈森泰博表示,新興國家當地債市兼具基本面改善、高債息機會、匯兌評價便宜等優勢,尤其相較美歐等成熟國家已開始面臨通膨上揚壓力、央行貨幣政策也有轉向緊縮趨勢,新興國家特別是拉丁美洲通膨壓力反在減輕,因此反而仍有進一步降息空間,拉丁火鍋吃到飽 平鎮美洲國家政治及經濟結構改革題材則更值得期待。(工商時報)

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